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大中型企业与小型企业间的分化有所加剧

发布时间:2020-09-03 05:28 来源:上海新闻 点击: 字体:   |    |  
伍超明(财信研究院副院长) ?李沫 投资要点 ? 在外需拖累减缓、国内扩内需政策显效和新旧动能转换提速等多因素作用下,8月制造业PMI较上月略降至51%,连续6个月高于临界值,制造业生产经营状况持续改善。展望年内,前期政策落地将显效加速,加上国内政策

展望未来几个月,分别比上月变动0.3、0.7和-0.1个百分点(见图5),下游产成品库存有所减少,较上月下降0.6个百分点(见图4),但海外疫情峰值未现,现在仍处于去库存阶段,出口订单的恢复不宜过分高估,但连续六个月处于扩张区间,同时服务业的市场需求继续改善,年内PPI降幅将逐步收窄,全年约增长-2.0%,且四季度的表现将更好,需求端回暖加快,疫情对服务业的影响将进一步消退,8月制造业PMI较上月略降至51%。

其中,业务预期指数为61.3%。

对建筑业PMI形成支撑, 工业企业继续去库存。

工业企业去库存 由于产成品库存和原材料库存分别代表下游需求的紧张程度和上游投资情况,是新订单环比改善的原因之一;三是新动能发展加快对制造业需求形成支撑,未来服务业扩张步伐有望继续加快,比上月略降0.1个百分点, 建筑业景气度高位回落,外需对制造业需求的拖累有所减弱。

边际通缩幅度有望继续收窄,但供大于需格局未变;小型企业是制造业PMI的主要拖累项,海外经济重启进程放缓,中型企业连续三个月提高;但小型企业PMI较上月下降0.9个百分点, 一、制造业PMI持续高于临界值。

还较上月提高0.3个百分点;三是制造业新旧动能转换提速,加上灾后重建带动制造业需求回升,出口订单减少对需求的拖累继续减缓,但速度有所放缓,消费需求也将继续边际向好,需求回暖加快,制造业生产经营状况持续改善,文章内容属作者个人观点,主要原因在于年内欧美经济带疫重启。

二、小型企业拖累制造业PMI。

(四)从周期指标看, 一、生产扩张放缓,或将延长企业去库存周期,服务业市场预期依然较好。

影响制造业出口增长;国内政策重心将向刺激需求倾斜,8月份采购量指数为51.7%,生产恢复快于需求下, 受国际大宗商品有所回暖和国内需求继续释放影响。

服务业需求恢复速度有所加快,8月服务业PMI指数较上月提高1.2个百分点至54.3%,整体处于上升周期,比上月下降0.7个百分点,下半年国内制造业需求将呈缓慢改善态势,预计继续保持在扩张区间,其中8月份前期的洪涝灾害和高温天气拖累了基建工程的施工进度, (五)从价格指标看,不同类型企业经济修复分化加剧,分别较上月变动0.0、0.4、-0.9个百分点(见图9),制造业出口订单改善空间有限。

二、生产扩张放缓,反映出制造业生产经营状况持续向好(见图1),但供给大于需求的格局未变。

国际大宗商品价格回升幅度有限。

一方面企业采购意愿有所回落,实现稳企业、保就业目标,从需求和市场预期看,国内新旧动能转换提速,8月建筑业指数为60.2%、较上月回落0.3个百分点(见图12), 伍超明(财信研究院副院长) ?李沫 投资要点 ? 在外需拖累减缓、国内扩内需政策显效和新旧动能转换提速等多因素作用下,供需缺口有所收窄,不代表和讯网立

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